A ESpeed é uma plataforma de negociação de títulos eletrônicos que, em julho de 2013, tornou-se parte do negócio de Serviços de Transação da Nasdaq OMX. [1] O acordo, que incluiu US $ 750 milhões em dinheiro e aproximadamente US $ 484 milhões em ações a serem distribuídas ao longo de 15 anos, expandiu os negócios da Nasdaq OMX para incluir os mercados de renda fixa. [2] [3]
A eSpeed concluiu a migração para o NASDAQ OMX Data Center, juntamente com aprimoramentos de engenharia de desempenho, em maio de 2014. [4]
O ESpeed foi desenvolvido em 1996 pela Cantor Fitzgerald, anteriormente a principal corretora de voz no mercado de Treasuries dos EUA. Em abril de 2008, a eSpeed fundiu-se com o BGC para criar a BGC Partners, Inc.
A empresa perdeu 180 de seus funcionários e sua sede global no centro de Nova York nos ataques terroristas ao World Trade Center em 11 de setembro de 2001. Dois dias depois, a eSpeed movimentou a maior parte do volume quando o comércio de títulos recomeçou nos EUA. Os serviços europeus e asiáticos foram ininterruptos. [5]
Em abril de 2002, a eSpeed estabeleceu um acordo com a ICE para licenciar sua tecnologia por US $ 2 milhões por ano e US $ 0,2 por comércio. [6]
Em agosto de 2002, a eSpeed, a Chicago Mercantile Exchange e a Chicago Board of Trade resolveram um processo judicial no qual a Merc e CBOT concordaram em pagar US $ 15 milhões cada para a eSpeed para resolver uma disputa de longo prazo sobre a Patente Wagner. 4.903.201), uma patente sobre sistemas automatizados de negociação de futuros que é uma das primeiras patentes na área de tecnologia de negociação de futuros. [7] [8] A eSpeed adquiriu a patente da Electronic Trading Systems em 2001, e mais tarde alegou que a Globex da CME e as plataformas eletrônicas a / c / e da CBOT violaram a patente. [9] Antes da venda de tecnologia para a eSpeed, a Electronic Trading Systems entrou com uma ação judicial contra a CME e a CBOT por infração; A eSpeed assumiu o papel de demandante depois de comprar a patente. [10]
Em 22 de dezembro de 2003, a eSpeed anunciou um acordo com a New York Mercantile Exchange em relação à Wagner Patent da eSpeed. Segundo o acordo, a NYMEX concordou em pagar US $ 8 milhões ao longo de três anos pelo direito de usar sua tecnologia. [11]
Em junho de 2004, a eSpeed processou a BrokerTec da ICAP por violação de sua patente em um sistema de negociação de renda fixa. A Brokertec negou a infração e, em agosto, acusou a eSpeed de se engajar em “espionagem industrial” ao adquirir ilegalmente um manual de negociação da BrokerTec. [12]
Em outubro de 2007, a eSpeed foi multada em US $ 3,5 milhões por infração de patentes de software da Trading Technologies. [13]
Em março de 2014, a Trading Technologies e a Nasdaq OMX anunciaram a conexão da TT com o NASDAQ OMX eSpeed. A conexão foi um desenvolvimento incomum, dado que a TT e a eSpeed tiveram uma disputa longa e desagradável sobre as patentes de tecnologia.
Produtos e serviços.
Em 4 de março de 2014, a Trading Technologies International e o The NASDAQ OMX Group anunciaram o lançamento da conexão da TT com o NASDAQ OMX eSpeed. [14]
O relacionamento da ESpeed com a Trading Technologies é parte de um esforço mais amplo para expandir a distribuição para os revendedores do mercado de Treasuries dos EUA com serviços para o ciclo de vida completo da negociação de renda fixa global. A Espeed reduziu a latência de ida e volta em 35% e planeja migrar toda a conectividade para o NASDAQ OMX Data Center, a fim de oferecer aos clientes uma estratégia de co-localização simplificada, acesso a outras classes de ativos e inovações tecnológicas. [15]
A introdução desta conectividade foi anunciada pela primeira vez em novembro de 2013. [16]
FUNDO.
A invenção refere-se a meios ou passos para permitir o processamento colaborativo de dados por computadores ou sistemas de processamento de dados digitais.
Em geral, num primeiro aspecto, a invenção apresenta um método para permitir o processamento colaborativo de dados por um ou mais computadores ou sistemas de processamento de dados digitais. O (s) computador (es) calculam um valor representativo de um primeiro rendimento para um primeiro instrumento, sendo o primeiro instrumento derivado de um instrumento financeiro subjacente, sendo o primeiro instrumento um instrumento de rendimento não fixo. O computador computa um segundo rendimento de um segundo instrumento financeiro. O (s) computador (es) controlam a negociação automatizada do primeiro instrumento com base, pelo menos em parte, na comparação do primeiro valor de rendimento com um segundo rendimento computado de um segundo instrumento financeiro e / ou com base na comparação de um diferencial do valor do primeiro instrumento mudança nas taxas de juros de mercado contra um diferencial do segundo valor do instrumento em relação à variação nas taxas de juros de mercado, os tamanhos de balanceamento de controle das posições no primeiro instrumento e o segundo instrumento para alcançar um perfil de risco financeiro desejado.
Formas de realização da invenção podem incluir uma ou mais das seguintes características. O primeiro instrumento pode ser um contrato futuro de títulos. O segundo instrumento pode ser um contrato futuro de títulos. O segundo instrumento pode ser um vínculo. Pelo menos um dos diferenciais pode ser um valor DV01. O controle da negociação automatizada pode ser projetado para sintetizar um instrumento financeiro no spread entre o primeiro e o segundo instrumento. Uma tela de exibição pode exibir um mercado para o instrumento financeiro sintetizado para um usuário humano. Um cálculo não linear do primeiro rendimento em torno de um valor calculado a partir de um preço do primeiro instrumento pode ser usado. O primeiro rendimento pode ser calculado com base em um rendimento do instrumento subjacente, sendo o instrumento subjacente um título. O instrumento subjacente pode ser um título mais barato para entregar dentre uma cesta de títulos dentro do escopo do contrato futuro que rege o comércio do primeiro instrumento.
As vantagens e características acima são apenas de formas de realização representativas e são apresentadas apenas para auxiliar na compreensão da invenção. Deve ser entendido que eles não devem ser considerados limitações da invenção como definido pelas reivindicações. Características e vantagens adicionais das formas de realização da invenção tornar-se-ão evidentes na descrição que se segue, nos desenhos e nas reivindicações.
DESCRIÇÃO DOS DESENHOS.
As FIGS. 1-2 são exibições de dados de mercado em um sistema de negociação.
FIG. 3 é uma exibição de uma tela de entrada de pedidos em um sistema de negociação.
DESCRIÇÃO.
Referindo a FIG. 1, um sistema de negociao para negociar produtos financeiros pode ter um modo que exibe valores de rendimento ilustrativos 110, 112 para os produtos financeiros 114 negociados. Como um exemplo de tal exibição, em um sistema para negociação de contratos futuros de títulos, as propostas para comprar 120 e ofertas para vender 122 os contratos podem mostrar quantidades, preços de compra, o preço de compra expresso como um rendimento ilustrativo 110, um preço de venda expresso como um rendimento 112, um preço de venda e uma quantidade de pedidos de compra. O sistema pode permitir aos usuários entrar em operações de spread, isto é, negociações sintéticas que resultam em uma compra e venda subjacente de quantidades aproximadamente comparáveis de dois instrumentos, de modo que a economia da posição reflete o comportamento do spread entre os dois instrumentos. O sistema pode usar certos cálculos matemáticos executados em um computador para calibrar automaticamente os tamanhos dos dois negócios, de modo que o risco de mercado direcional para cima e para baixo do spread possa ser reduzido e assim a neutralidade de mercado do spread possa ser aumentada, o fator de risco financeiro único procurou ser negociado (a diferença de rendimento relativo entre os dois instrumentos).
Sistemas de negociação para outros produtos também podem exibir rendimentos. Exemplos de produtos financeiros cujos rendimentos podem ser úteis na tomada de decisões comerciais são geralmente instrumentos de renda fixa e alguns derivativos, incluindo títulos, empréstimos, títulos futuros ou obrigações, opções de bônus, opções sobre futuros de obrigações, títulos de dívida, bônus despojados, tiras, contratos flutuantes inversos, derivativos de taxas de juros e moedas (forwards, futuros, opções, swaps, swaps, etc.), títulos lastreados em hipotecas e seus derivativos, obrigações colateralizadas e seus derivativos, credit default swaps e outras melhorias de crédito, entre outros. Outros exemplos de instrumentos financeiros cujos rendimentos podem ser exibidos incluem ações conversíveis ou preferenciais, ações produtoras de renda, carteiras de renda de ações, incluindo fundos mútuos, fundos negociados em bolsa.
Como um contrato futuro de títulos não paga fluxos de caixa de renda fixa, o "rendimento" de um contrato futuro é um construto artificial que é mais útil para comparar magnitudes relativas entre si e calcular taxas de hedge entre posições de contrapartida e risco relativo. neutra ao movimento direccional global do mercado. Geralmente, um cálculo de rendimento para um contrato futuro pode envolver o cálculo de uma parte do rendimento para os títulos subjacentes que se enquadram na vida do contrato de futuros. Em outros casos, o cálculo do rendimento pode basear-se no desvio do preço atual do bônus de proxy único do par (freqüentemente chamado de título “Mais barato para entregar” de uma cesta de títulos subjacentes ao contrato futuro conforme a especificação do contrato). o contrato de futuros, a flutuação do preço dos futuros em direção ao preço final de liquidação do contato. Assim, diferentes fórmulas podem ser usadas para determinar rendimentos ilustrativos de diferentes contratos futuros ou em diferentes contextos para o mesmo contrato futuro, para adequar o cálculo à finalidade precisa requerida. O sistema de negociação pode permitir que os usuários insiram e usem suas próprias opções de fórmula. O provedor do sistema de negociação também pode fornecer uma fórmula padrão para calcular o rendimento. A fórmula precisa escolhida pode depender das preferências do negociante, os tipos de posições que estão sendo tomadas para compensar um ao outro, vários riscos que devem ser considerados e se os contratos futuros em uso implicam realmente um título “Mais barato para entregar” que pode ser usado como um proxy para o contrato. Em alguns casos, um cálculo de rendimento também pode considerar custos de transação e impostos.
O valor de um título é calculado pela seguinte fórmula, que desconta cada um dos cupons e o pagamento final ao valor presente (por simplicidade, assumindo cupons semestrais, que o título é recém-emitido ou que o último cupom semestral acaba de ser lançado). pago, é devido em seis meses, e que o valor nominal do título e do último cupom deve ser pago n anos no futuro.
c (1 + r) 0,5 + c (1 + r) 1,0 + c (1 + r) 1,5 + c (1 + r) 2,0 +… + c (1 + r) n c + B (1 + r) n = P.
onde: P = preço de compra, preço atual de mercado da obrigação B = valor nominal da obrigação, ou valor nominal r = rendimento.
Uma fórmula para calcular um rendimento ilustrativo de um contrato futuro envolve separar os termos dessa equação relativos aos cupons que vencem durante o prazo do contrato futuro daqueles que vencem após o vencimento do contrato futuro. Quando esses termos são separados, eles podem ser usados para calcular o valor presente dos fluxos de caixa que permanecem pendentes na data de vencimento do contrato de futuros para obter o preço esperado do título naquela data e comparar esse valor com o preço do título. o vínculo hoje e calcular o rendimento com base nessa diferença.
Outras fórmulas possíveis para calcular o rendimento de um futuro de títulos são as seguintes:
rendimento = (preço do contrato do do corrente futura mercado preço do subjacente instrumento × 365 dias para entrega) - custo de carregar.
Outro cálculo, para os casos em que a especificação do contrato para o contrato futuro implica um título “mais barato para entregar” (CTD) entre uma cesta de títulos que podem ser entregues no contrato, pode ser o rendimento computado computando os rendimentos nos contratos subjacentes mais baratos. entregar o título com base na data de vencimento real do mais barato entregar (em oposição à data de vencimento nominal do futuro nocional) o fator de conversão para o título mais barato a entregar (conforme determinado pela fórmula de conversão definida por contrato de futuros) o preço atual do contrato, em forma de porcentagem.
Outro cálculo possível pode ser baseado no cálculo da alteração no valor do título devido a juros de cupão imputados entre hoje e a data de entrega dos futuros e conversão dessa alteração em valor durante esse período de tempo para um rendimento.
Em alguns casos, por exemplo, quando um título e / ou o contrato futuro estão sendo negociados bem acima do valor nominal (100% do valor nominal), e dependendo dos fatores considerados na escolha do cálculo de rendimento a ser usado, o “rendimento” nos futuros a posição pode ser negativa.
Em alguns casos, dependendo do papel financeiro previsto para a posição de futuros - por exemplo, se está sendo inserido para benefício próprio ou para compensar outra posição - o custo de transporte pode ser subtraído do rendimento calculado acima.
Para um comprador, o custo de levar o contrato pode refletir o custo da margem mantida pelo clearer dos contratos. A data de entrega usada no prazo de “dias para entrega” pode geralmente ser considerada como a menos favorável, isto é, no início do mês do contrato, se o custo de transporte for menor que cinco para aquele título O custo de transporte pode ser computado por um número de métodos, incluindo o método discutido em Don Chance, A Generalização do Custo de Transporte / Futuro Pricing Model, Financial Engineering News, partes 1 e 2, março-abril de 2006 e maio-junho de 2006, que é incorporado por referência.
Os valores correspondentes à antecipação DV01 (a inclinação da curva preço-rendimento) da obrigação implícita mais barata para entregar na data de vencimento dos futuros podem ser calculados e exibidos. DV01 é definido como o aumento do valor em dólares para cada redução de um ponto base (1 bP) (em taxas de juros), definido como.
DV 01 = - 0,0001 × P r.
onde P é o preço do título ou futuro, e r é a taxa de juros de mercado. O DV01 é uma medida de sensibilidade de quanto o preço de um título ou o preço de um futuro aumentará em resposta a um declínio de um ponto base no rendimento do título até o vencimento. Por exemplo, o parâmetro DV01 de um contrato futuro CBOT pode ser assumido como sendo o DV01 da obrigação implícita de “mais barato para entregar” na cesta associada ao contrato futuro, conforme implícito no preço futuro e calculado como se na data de vencimento do futuro. encontro.
Referindo a FIG. 2, razões ou diferenças destes valores de rendimento podem ser calculados e exibidos para guiar um negociador na negociação, ou arbitragem de uma posição contra outra, ou cobertura de uma posição contra outra. Uma tela real de negociação mostraria as três colunas de números, sem a subtração mostrada entre colchetes - os cálculos são mostrados neste exemplo para maior clareza.
Os cálculos de rendimento em vários instrumentos podem permitir a criação de instrumentos sintéticos de “spread spread” que podem ser sintetizados através da compra de um instrumento comprado e vendendo o outro a descoberto. Por exemplo, um instrumento “ZT / ZF” pode ser sintetizado através da compra de um futuro longo na ZT (o futuro de tesouraria de 2 anos) e da venda de uma posição vendida na ZF (o futuro de 5 anos). O spread de rendimento 212 neste instrumento é a diferença entre o rendimento de oferta 214 em ZT e o rendimento de pedido 216 em ZF.
Referindo a FIG. 3, um aplicativo de computador “espalhador” pode ser usado para criar negociações com spread entre dois instrumentos. Um usuário pode especificar um spread desejado no rendimento entre dois instrumentos, e o spreader exibirá os dados de mercado (ofertas e ofertas) para os dois instrumentos, e entrará em dois negócios quando os preços de compra / oferta atingirem o spread desejado um do outro. Espalhadores são ferramentas conhecidas para negociação de valores mobiliários. Um distribuidor está disponível na Ecco Ware, descrito em eccoware / ecrospreader. php. O guia EccoSpreader para o distribuidor Ecco Ware é incorporado por referência. Em uma breve visão geral, um spreader trabalha duas ordens de limite, um lance limite em um primeiro instrumento que é mantido em um spread fixo a partir da oferta de mercado atual de um segundo instrumento, e um limite solicita o referido segundo instrumento que é mantido em um spread fixo da oferta atual de mercado do referido primeiro instrumento. Se qualquer uma dessas duas ordens com limite for negociada, o distribuidor negociará a ordem de mercado correspondente no lado oposto da transação de spread, inserindo duas ordens que sejam solicitadas distribuídas uma à outra tão rapidamente quanto a aplicação de computador e a troca de futuros latências permitirão.
O spreader pode recalcular os tamanhos das duas ordens sendo propagadas para suas respectivas trocas, conforme descrito acima, para acompanhar as mudanças no preço dos dois instrumentos no spread, para atingir uma taxa de hedge desejada na negociação. Em alguns casos, a razão entre os dois tamanhos pode ser calculada como a razão dos valores DV01 para os dois instrumentos (DV01 implícito para um instrumento de futuros ou DV01 real computado para um instrumento de obrigação monetária). Ao estruturar os dois negócios para ter um índice de hedge neutro (um índice de hedge que significa que a economia do comércio global não é afetada pela direção do preço do mercado), o comércio geral pode ser estruturado para remover os efeitos do movimento global do mercado, e foco em um movimento relativo específico do primeiro e segundo instrumentos escolhidos, por exemplo, a flutuação do diferencial de taxa de juros entre títulos de 2 anos e 5 anos. Em alguns casos, pode ser desejável permitir que o saldo mude em uma direção ou outra conforme os preços se movem, para refletir uma estratégia de hedge do negociante. O spreader pode permitir que o usuário controle essa proporção.
Nos casos em que o spread é calculado com base na diferença de rendimento entre dois futuros, a artificialidade do cálculo do rendimento torna-se essencialmente menos importante, porque os dois rendimentos artificiais são subtraídos um do outro. Nos casos em que o spreader é usado para inserir um spread comercial entre um futuro e alguma outra garantia, a fórmula de rendimento pode precisar ser ajustada para a definição de rendimento do outro título para chegar a dois números que podem ser significativamente comparados entre si. . Alternativamente, a diferença de rendimento pode ser vista simplesmente como um número com um valor de equilíbrio, e a oportunidade de arbitragem para o instrumento de diferença sintética surge quando o valor se distancia daquele valor de equilíbrio ou desvio do valor médio da diferença de rendimento sintético se esse valor é visto pelo comerciante como uma média revertendo spread.
Em movimentos curtos de preço, a diferença de rendimento entre um nível de preço e outro pode ser calculada como uma interpolação linear em torno do primeiro rendimento calculado e do DV01 calculado. À medida que o preço se move mais, o cálculo do rendimento pode precisar ser mais preciso para refletir a não-linearidade da relação entre rendimento e preço.
No exemplo da FIG. 3, um spread entre a ZT (o símbolo comercial do contrato futuro sobre os títulos do Tesouro dos EUA de dois anos) e a ZF (o símbolo comercial do contrato futuro sobre títulos do Tesouro dos EUA a cinco anos) pode ser sintetizado selecionando ZT como garantia. a curto 312 e ZF como a segurança para comprar 314 de comprimento. O spreader pode, por padrão, escolher as razões dos valores calculados de DV01 dos dois títulos subjacentes, conforme as relações para os dois negócios a serem inseridos. Um utilizador pode aumentar ou diminuir este rácio utilizando os controlos apropriados 320, 322.
O usuário pode indicar outros controles na ordem de spread, incluindo se deve inserir os pedidos como ordens de mercado ou ordens limitadas, “ticks extras” para aumentar ou diminuir ligeiramente o nível de spread desejado para o aplicativo, a sensibilidade do funcionamento contra mudanças no lado oposto do mercado, tamanhos de clipes (o tamanho de cada ordem para trabalhar no primeiro e no segundo instrumento), tempo para entrar em uma ordem de mercado quando uma execução é recebida no primeiro ou segundo instrumento (por exemplo, se uma oferta de trabalho é executada no primeiro instrumento, é uma nova ordem de compensação no segundo instrumento de mercado entrado imediatamente ou somente após a ordem no segundo instrumento de mercado já em funcionamento ser confirmada cancelada pela troca) e semelhantes.
O sistema pode ser implementado em um sistema de comércio de computadores ou em um aplicativo de computador conectado a vários sistemas de negociação. Em uma arquitetura para um sistema de comércio de computadores, um ou mais computadores de correspondência central mantêm livros de ofertas e ofertas, e os combinam para executar negociações, e / ou podem permitir que os usuários acessem e aumentem os lances e ofertas para executar transações. Os usuários traders do sistema podem ter estações de trabalho que exibem informações de negociação em uma tela para exibição para seres humanos e para receber informações de pedidos de pessoas em dispositivos de entrada. Os usuários do Google Trader podem ter sistemas automatizados algorítmicos que inserem lances, ofertas, hits e elevações automaticamente. Esses computadores podem ser conectados por redes privadas proprietárias, alugadas ou públicas.
Para convenincia do leitor, a descrio acima centrou-se numa amostra representativa de todas as formas de realizao posseis, uma amostra que ensina os princios da inveno e transmite o melhor modo contemplado para realiz-la. Ao longo deste aplicativo e seu histórico de arquivo associado, quando o termo "invenção" é usado, ele se refere a toda a coleção de idéias e princípios descritos; Em contraste, a definição formal do direito exclusivo de propriedade protegida é estabelecida nas reivindicações, que controlam exclusivamente. A descrição não tentou enumerar exaustivamente todas as variações possíveis. Outras variações ou modificações não descritas podem ser possíveis. Quando são descritas múltiplas formas de realização alternativas, em muitos casos será possível combinar elementos de diferentes formas de realização, ou combinar elementos das formas de realização aqui descritas com outras modificações ou variações que não estejam expressamente descritas. Em muitos casos, um recurso ou grupo de recursos pode ser usado separadamente de todo o aparato ou métodos descritos. Muitas dessas variações, modificações e variações não descritas estão dentro do escopo literal das reivindicações a seguir, e outras são equivalentes.
O sistema eSpeed da Cantor se recupera, substituindo a corretagem de voz.
Howard Lutnick, chairman, presidente e diretor executivo da eSpeed, disse que o mercado de títulos eletrônicos teria sucesso e avançaria apesar das enormes perdas para a vida humana que a empresa sofreu em sua primeira teleconferência na última quinta-feira desde o ataque terrorista de 11 de setembro. O World Trade Center.
Coletivamente, a família Cantor Fitzgerald, eSpeed e TradeSpark perdeu 733 membros - não incluindo consultores que trabalham no prédio. Somente a Cantor perdeu 550 membros enquanto a eSpeed perdeu 180 membros.
"Ninguém constrói um plano de recuperação de desastres que permita a destruição de todos no escritório às 8h45. Isso nunca está em qualquer plano", disse Lutnick aos ouvintes. Sua voz tingida de emoção pelos colegas e amigos que a empresa perdeu, ele mencionou Frederick Varacchi, presidente e diretor de operações, Douglas Gardner, vice-presidente, Jeff rey Goldflam, diretor financeiro, e Glenn Kirwin, chefe de desenvolvimento de produto, entre outros.
Em homenagem aos 306 funcionários sobreviventes da eSpeed que trabalharam dia e noite para restaurar a conectividade global aos seus clientes nos EUA, o CEO disse que a eSpeed continua a ser o sistema dominante na corretagem global de títulos de referência dos EUA, "mesmo nos dias mais movimentados".
A Cantor transferiu todo o comércio de títulos do Tesouro dos EUA para o eSpeed e não pretende substituir os corretores de voz que receberam pedidos pelo telefone, revelou ele. "Cantor Fitzgerald perdeu muitos, muitos excelentes corretores de voz no negócio", eles eram os melhores no negócio. "Se você veio trabalhar cedo no 11 de setembro, não conseguiu", disse ele. Enquanto esses excelentes corretores de voz se foram, "a tecnologia e os sistemas projetados pela eSpeed que sustentam todos esses mercados não foram", disse Lutnick. Enquanto Cantor sofreu enormes perdas, Lutnick deixou claro, "não há corretores de voz no sistema da eSpeed, acrescentando que 100% do seu mercado de títulos do Tesouro americano é eletrônico e que a eSpeed está fazendo a maior parte das negociações nos títulos do Tesouro dos EUA.
No entanto, analistas dizem que a eSpeed, corretora líder de corretagem em títulos do Tesouro dos EUA, enfrentará a concorrência da Garban International, da BrokerTec, da Liberty e da Instinet Fixed Income Trading. "Noventa por cento da negociação é feita eletronicamente entre os três principais - Garban, eSpeed e BrokerTec", estima Andy Nybo, analista sênior do TowerGroup. "Com base nas circunstâncias, eu espero que os negociantes de títulos, não apenas no mercado de títulos do Tesouro, em todos os mercados de títulos, percebam que tem que haver mais de um local para negociar. Você precisa ter acesso a alternativas", diz Nybo.
Sobreviventes Dedicados: Milagres Incríveis.
Creditando o apoio ea dedicação dos funcionários sobreviventes, Lutnick disse: "Nossos funcionários da eSpeed são heróis e eu acho que eles são as pessoas mais incríveis da América. Eles trabalharam o dia todo e a noite para provar a todos que nenhum terrorista pode matar o espírito da eSpeed ou o espírito da América.
Apesar das enormes perdas, Lutnick disse que a empresa tinha "inúmeros milagres incríveis". Um milagre é 306 sobreviventes que trabalham na Europa e os EUA para eSpeed, dos quais 260 estão em empregos relacionados à tecnologia, ele transmitiu. "Essa é a base da empresa", enfatizou ele, observando que a equipe de tecnologia geralmente entra às 9h e trabalha mais tarde.
Um segundo milagre é que uma vez por ano, Varacchi permitiu que seus três relatórios diretos tivessem um dia de folga juntos e que o dia era 11 de setembro. "Nós o chamamos de local externo, mas todos sabíamos que era uma pescaria", disse Lutnick. que notou que Fred sempre soube naquele dia que não podia sair do escritório. Como resultado, Joseph Noviello, diretor de tecnologia da eSpeed, Matthew Claus, diretor global de desenvolvimento de aplicativos - que construiu o front end da eSpeed ao qual todos os clientes se conectam - e Debbie Bonsinore Conway, diretora de tecnologias de sistemas de negociação A tecnologia do sistema de negociação e os sistemas operacionais para o mercado de títulos do governo não estavam nas torres gêmeas em 11 de setembro. Noviello foi promovido a diretor de informações e ao conselho de administração, enquanto Claus foi nomeado diretor de tecnologia. Bonsignore Conway continua a administrar os sistemas de negociação que criou para lidar com os enormes volumes e o estresse do comércio global. O fato de todos os três relatórios diretos de Fred Varacchi terem sobrevivido, com seu tremendo conhecimento, mostra "a força da gestão e da tecnologia da eSpeed", disse Lutnick.
Durante o ataque de 11 de setembro, "Você não deve pensar que o sistema eSpeed já voltou. Nunca caiu", disse Lutnick. "Tudo o que o eSpeed precisava fazer era reconectar seus clientes", explicou ele. Sob os líderes da Noviello, a eSpeed criou postos de comando nos dois data centers concorrentes da empresa em Rochelle Park, NJ e Londres. Em menos de 41 horas, a equipe global de tecnologia recolocou os circuitos e restabeleceu a conectividade com o cliente. Eles mantiveram o sistema funcionando internacionalmente no Canadá, no Reino Unido, na Europa e na Ásia.
Redundância e Resiliência.
Lutnick apontou que a eSpeed estava pronta para negociar antes da reabertura dos mercados do Tesouro dos EUA na quinta-feira, 13 de setembro. "Quando a Associação de Mercado de Capitais declarou que queria que o mercado de bônus abrisse às 8h da manhã, a eSpeed estava aberta às 7:00. : 00 am " Observando os tremendos problemas com a Verizon com a Tower Seven entrando em colapso em seu centro de telefonia, "o fato de podermos nos conectar com as câmaras de compensação do backoffice é uma prova de seu compromisso." Lutnick declarou que "eSpeed tinha a mais robusta, escalável e sistema de comércio global extensível no mundo ". Jim Johnson, CIO da eSpeed International, que projetou e construiu toda a infraestrutura européia, estava executando o sistema a partir de Londres, que replicou a equipe de desenvolvimento que a eSpeed tinha em Nova York. A redundância e resiliência do sistema foi um testemunho para aqueles que o construíram, disse ele. A eSpeed gastou mais de US $ 250 milhões em sua tecnologia e construiu uma rede global privada da Cisco baseada no tempo total ao longo de três anos. Uma chave para a sobrevivência do sistema foi a triangulação - foi apoiada em Nova York, Nova Jersey e Londres. Embora a eSpeed tenha perdido um de seus três data centers - a operação principal em Nova York -, agora ela tem dois centros que são simultâneos e redundantes, disse Lutnick. Não espera reconstruir o terceiro datacenter. Ele relatou que a empresa não havia perdido nenhum software ou mercado. Lançada em março de 1999, a eSpeed, uma subsidiária de corretagem eletrônica da Cantor Fitzgerald, opera mercados eletrônicos em tempo real em 48 produtos, desde títulos do Tesouro até eletricidade, gás natural, largura de banda e produtos químicos.
Em termos de ativos intangíveis, Lutnick disse que a eSpeed possui a patente Wagner, que cobre negociação de futuros eletrônicos na América e a patente Lawrence, que permite que ativos ilíquidos sejam negociados via eSpeed. A Espeed também tem parcerias estratégicas que permanecem em vigor, como o mercado Freedom, no Canadá, que nunca parou de ser negociado. Por meio do Tradespark, uma joint venture de comercialização de energia, ficou em baixa por um curto período e também teve uma tremenda perda de corretores de voz, que voltou a ser negociada em 25 de setembro.
Com a incerteza em torno de seus negócios, Lutnick assegurou aos ouvintes que a eSpeed tinha um saldo em dinheiro de US $ 154 milhões e que tinha US $ 40 milhões em seguros patrimoniais e US $ 25 milhões em seguros de interrupção de negócios, que planejava seguir vigorosamente. Em 10 de setembro, a eSpeed anunciou um programa de recompra de ações de US $ 40 milhões e disse que a empresa continuaria a recompra de ações. Sexta-feira passada, as negociações retomaram as ações da eSpeed (ESPD) no primeiro dia de negociação desde 10 de setembro. As ações caíram mais de 30% para US $ 6,03 a partir do fechamento de US $ 8,69 na sexta-feira, 10 de setembro. Com a Cantor como acionista majoritária da eSpeed, Lutnick disse que "faríamos tudo ao nosso alcance para criar valor extraordinário para os acionistas", como forma de cuidar das famílias.
Ainda assim, os analistas são cautelosos sobre as chances da eSpeed de manter sua participação de mercado dominante. Um analista previu que a BrokerTec e a Instinet Fixed Income experimentariam um salto no volume. Uma das incertezas é o papel dos corretores de voz desde que os corretores dos corretores confiaram neles durante a crise. Dois dos rivais da eSpeed - Liberty e Garban - mantêm operações de corretagem de voz. "Eles podem voltar? Absolutamente. Eles têm um sistema de negociação, eles têm um pool de liquidez, eles têm clientes existentes. Eles vão reconstruir. Seus funcionários são muito fortes", disse Nybo, acrescentando que o fator determinante deles é cuidar de sua família, eu suponho que eles vão se recuperar e eles continuarão sendo um grande e importante ator nos mercados ".
Lutnick não deixou dúvidas de que a eSpeed sobreviveria, dizendo que, embora ele fosse uma pessoa diferente e que os funcionários fossem uma empresa diferente, eles "não eram menos motivados. Perdemos nosso pessoal, mas não perdemos nossa alma e não perdeu o destino desta empresa ". Ivy é editora geral de Advanced Trading e Wall Street & Technology. Ivy é responsável por escrever artigos detalhados, blogs diários e artigos de notícias com foco em negociação automatizada no mercado de capitais. Como especialista do setor, Ivy relatou uma infinidade de coisas. Ver Bio Completo.
A Trading Technologies entra em ação no NASDAQ OMX eSpeed.
A nova conexão aumenta as oportunidades de negociação para a comunidade global de renda fixa.
CHICAGO and NEW YORK, March 4, 2014 – Trading Technologies International, Inc. (TT), a global provider of high-performance professional trading software, along with The NASDAQ OMX Group, Inc. (NASDAQ:NDAQ) announced the release of TT’s connection to NASDAQ OMX eSpeed, a fully executable central limit order book for electronic trading in benchmark U. S. Treasuries, one of the world’s largest and most liquid cash markets.
“Our clients are some of the largest fixed income traders in the world, and we are very pleased to offer them access to eSpeed. TT users now have direct and reliable access to more than 90% of the U. S. cash Treasuries market,” said Rick Lane, Chief Executive Officer of TT.
“Trading Technologies’ connection to eSpeed is just one of the ways we will reinforce our commitment to providing the dealer community a premier liquidity pool for trading benchmark U. S. Treasuries,” said Joe Noviello, Senior Managing Director at NASDAQ OMX eSpeed. “We are thrilled TT’s professional trading customers now have additional trading opportunities and access to leading-edge performance with this connection to eSpeed.”
TT customers may now enter and manage trades on eSpeed using TT’s full suite of products, including X_TRADER®, the ADL® visual programming platform for automated trading, and the TT API and FIX Adapter API solutions. In addition, customers using TT’s Autospreader® tool may now execute Treasury basis trades through TT’s Strategy Engine (SE) execution servers, which minimize execution latency via proximity-based computing and co-location. The SE line includes highly scalable high-performance products for algorithmic, synthetic and spread trading.
Along with TT’s recently launched connections to the NASDAQ OMX Nordic market and NASDAQ OMX NLX, this brings the total number of markets available through TT to 42.
Firms may now access eSpeed through internally hosted gateways or TT’s TTNET™ global hosting solution. eSpeed access also is available to qualified customers through TT’s MultiBroker offering, which was named “Best New Product, Connectivity” at the 2013 FOW Asia Awards and “Best New Technology Product-Trading and Execution” at the 2013 FOW International Awards.
eSpeed’s relationship with Trading Technologies is part of a broader effort to expand distribution to dealers who wish to navigate the benchmark U. S. Treasuries market with services for the full lifecycle of global fixed income trading. eSpeed has reduced round-trip latency by 35% and plans to migrate all connectivity to the NASDAQ OMX Data Center to provide customers a streamlined co-location strategy, access to other asset classes and technology innovations. In order to meet customer demand, NASDAQ OMX Transaction Services continues to develop its global fixed income operations including the NLX platform for European interest rate futures, strategic ownership of Nordic clearing houses and LCH. Clearnet Group, Limited, trading in Nordic Corporate Bonds and the exchange group’s U. S. derivatives marketplaces for listing fixed income products.
The eSpeed electronic trading platform is operated by Execution Access, LLC, a member of FINRA and SIPC.
About Trading Technologies.
Trading Technologies (tradingtechnologies and @Trading_Tech), headquartered in Chicago, develops high-performance trading software for proprietary traders, brokers, money managers, CTAs, hedge funds, commercial hedgers and other professional traders. The company’s X_TRADER software and related services provide direct access to more than 40 major international exchanges and liquidity platforms. TTNET™, TT’s fully managed hosting solution, delivers maximum system stability and fast trade execution via hubs located close to the major exchanges in Chicago, New Jersey, São Paulo, London, Frankfurt, Singapore, Tokyo and Sydney.
NASDAQ OMX (NASDAQ: NDAQ) is a leading provider of trading, exchange technology, information and public company services across six continents. Through its diverse portfolio of solutions, NASDAQ OMX enables customers to plan, optimize and execute their business vision with confidence, using proven technologies that provide transparency and insight for navigating today’s global capital markets. As the creator of the world’s first electronic stock market, its technology powers more than 70 marketplaces in 50 countries, and 1 in 10 of the world’s securities transactions. NASDAQ OMX is home to more than 3,300 listed companies with a market value of over $8 trillion. Para saber mais, visite nasdaqomx.
Nota de advertência sobre declarações de previsão.
U. S. Treasuries Electronic Trading.
The Nasdaq Fixed Income electronic trading platform provides real-time institutional trading of benchmark U. S. Treasury Securities. Through our platform, Nasdaq provides access to the U. S. Treasury Securities market with an array of trading instruments to meet various investment goals.
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Purely Electronic Solutions.
Nasdaq Fixed Income focuses on delivering purely electronic trading functionality with low cost solutions. Nasdaq Fixed Income offers a central limit order book that matches customer orders in price/time priority to provide fair and equal access to all participants and operates a 100% anonymous market.
Product Development.
On June 26, 2017, the following enhancements designed to improve efficiency and strengthen liquidity for market participants will be available on Nasdaq Fixed Income. Contact NFI_Sales@nasdaq to learn more.
Off-the-Run (OTR) Swaps: Price/Locked Swap Box Based Trading: This fully electronic, low cost solution allows participants to quote multiple instruments based on a Benchmark Security.
Platform Enhancements.
Nasdaq Fixed Income operates from Nasdaq’s primary data center in Carteret, NJ, allowing participants to benefit from increased platform performance through Nasdaq's electronic technology. Round-trip order entry response time has been improved by 25% and market data distribution latency has decreased by 100 microseconds.
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